Formas de exercício de opções de compra de ações

Evite exercícios prematuros sobre as opções de ações do empregado A primeira regra de gerenciar suas opções de ações dos empregados é evitar exercícios prematuros. Por que perde o prêmio de tempo restante de volta ao seu empregador e incorre em um imposto de renda de compensação antecipada para você, o empregado. Quando as opções de compra de ações dos empregados são concedidas, o valor total é composto de prêmio por tempo, porque geralmente não há valor intrínseco na data da concessão, pois o preço de exercício é geralmente o preço de mercado no dia da concessão. What is Time Premium Este tempo premium é um valor real e não uma ilusão. O tempo premium é o que o Financial Accounting Standards Board (FASB) e a Securities and Exchange Commission (SEC) exigem que todas as empresas valorem na data e despesa de concessão em relação aos seus ganhos durante o período de aquisição de opções. O prazo máximo contratual para expiração é de 10 anos, mas os avaliadores usam o chamado tempo esperado de expiração como uma assunção de entrada em modelos de preços teóricos, como o modelo de Black Scholes. Quando um beneficiário recebe uma outorga de opções de ações para empregados, ele recebe um valor e o empregador assume uma responsabilidade contratual para executar em relação ao contrato de concessão. O valor da responsabilidade da empresa deve ser igual ao valor do benefício para o empregado. Alguns especialistas especulam que o custo para o empregador é maior que o benefício real e percebido para a empregada. Este pode ser o caso quando as opções são mal interpretadas pela empregada. Mas na maioria dos casos, os valores que as despesas das empresas são realmente sutis, com o valor para os beneficiários informados serem maiores do que os custos de responsabilidade assumidos para a empresa. (Para mais informações, leia nosso Tutorial de Opção de Compra de Ações de Empregado.) Se o estoque se move e está dentro do dinheiro. Então existe agora um valor intrínseco. Mas, ainda há um tempo premium, ele simplesmente não desaparece. Muitas vezes, o tempo premium é maior do que o valor intrínseco, especialmente com estoques altamente voláteis, mesmo que haja valor intrínseco substancial. Quando um beneficiário exerce ESOs antes do dia do vencimento. Ele é penalizado de duas maneiras. Primeiro, ele perde todo o tempo restante, o que essencialmente é para a empresa. Ele então recebe apenas o valor intrínseco menos uma compensação, imposto que inclui taxas fiscais e previdenciárias estaduais e federais. Este imposto total pode ser mais de 50 em lugares como a Califórnia, onde muitas das concessões de opções ocorrem. (Estes planos podem ser lucrativos para os funcionários - se eles sabem como evitar impostos desnecessários. Confira tirar o máximo proveito das opções de ações do empregado.) Figura 1: Resultados do exercício prematuro e venda de ações Fonte: Como profissionais do mercado gerariam funcionários Opções de estoque. Por John Olagues e Ray Wollney. O gráfico acima ilustra como o dinheiro é dividido durante o exercício antecipado das opções de ações dos empregados. Por exemplo: suponha por um momento que o preço de exercício é de 20, o estoque é negociado a 40, e há 4,5 anos de vida esperada até o vencimento. Suponha também que a volatilidade é de .60 e a taxa de juros é de 3, com a empresa não pagando nenhum dividendo. O tempo premium seria de 6.460. (Se a volatilidade assumida fosse menor, o valor perdido ficaria menor). Os 6,460 serão perdidos de volta à empresa sob a forma de uma responsabilidade reduzida para o beneficiário. (Para obter mais informações sobre esta equação complicada, você pode querer verificar o entendimento do preço da opção.) Os assessores de opções ou os gerentes de riqueza geralmente defendem a perda do tempo premium e o pagamento do imposto por exercícios prematuros para usar o dinheiro para diversificar (como se fosse diversificado O portfólio é uma espécie de bala mágica). Essencialmente, eles defendem que você devolva uma grande parte da sua compensação ao empregador e pague um imposto antecipado pelo privilégio de se diversificar em algum fundo mútuo carregado com taxas e comissões, o que não corresponde aos índices. Alguns afirmam que a razão por que os assessores aconselham e as empresas endossam a idéia de fazer exercícios iniciais é porque é altamente benéfico para a empresa sob a forma de créditos tributários antecipados e passivos reduzidos. Essa poderia certamente ser a razão pela qual os exercícios iniciais são o método predominante que os funcionários usam para gerenciar suas opções. É um mistério para mim porque não há litígios de funcionários e executivos que são beneficiários deste exercício prematuro e diversificam o conselho que um empregado realizou exercícios prematuros antes da recessão de 2008, diversificou seu portfólio e comprou fundos mútuos, ele agora teria Um valor inferior a 35 do valor teórico das opções quando exerceu. The Bottom Line Fique longe de exercícios prematuros e cubra suas posições vendendo chamadas e compras. Você vai acabar com muito mais dinheiro se você fizer isso. (Aprenda os diferentes tratamentos de contabilidade e avaliação dos ESOs e descubra as melhores maneiras de incorporar essas técnicas na análise de um estoque na Contabilidade e Valorizando as Opções de Ações dos Empregados.) Aproveite ao máximo as opções de ações do empregado Um plano de opção de estoque de empregado pode ser Um instrumento de investimento lucrativo, se for devidamente gerenciado. Por esse motivo, esses planos serviram há muito tempo como uma ferramenta bem-sucedida para atrair os principais executivos e nos últimos anos se tornaram um meio popular para atrair funcionários não executivos. Infelizmente, alguns ainda não conseguem aproveitar ao máximo o dinheiro gerado pelo estoque de funcionários. Compreender a natureza das opções de compra de ações. A tributação e o impacto na renda pessoal são fundamentais para maximizar essa vantagem potencialmente lucrativa. O que é uma opção de compra de ações do empregado Uma opção de compra de ações do empregado é um contrato emitido por um empregador para um empregado para comprar um montante fixo de ações da empresa a um preço fixo por um período de tempo limitado. Existem duas grandes classificações de opções de compra de ações: opções de ações não qualificadas (NSO) e opções de ações de incentivo (ISO). As opções de compra de ações não qualificadas diferem das opções de ações de incentivo de duas maneiras. Em primeiro lugar, as OSNs são oferecidas a funcionários não executivos e diretores ou consultores externos. Em contrapartida, os ISOs são estritamente reservados para funcionários (mais especificamente, executivos) da empresa. Em segundo lugar, as opções não qualificadas não recebem tratamento tributário federal especial, enquanto as opções de ações de incentivo recebem tratamento fiscal favorável, porque cumprem as regras estatutárias específicas descritas pelo Código da Receita Federal (mais sobre este tratamento fiscal favorável é fornecido abaixo). Os planos de NSO e ISO compartilham uma característica comum: eles podem se sentir complexos. As transações dentro desses planos devem seguir os termos específicos estabelecidos pelo contrato do empregador e pelo Código da Receita Federal. Data de concessão, expiração, aquisição e exercício Para começar, os funcionários geralmente não recebem a total propriedade das opções na data de início do contrato (também conhecido como data de concessão). Eles devem cumprir um cronograma específico conhecido como o cronograma de aquisição de direitos no exercício de suas opções. O cronograma de cobrança começa no dia em que as opções são concedidas e lista as datas em que um funcionário pode exercer uma quantidade específica de ações. Por exemplo, um empregador pode conceder 1.000 ações na data de outorga, mas um ano a partir dessa data, serão geradas 200 ações (o empregado tem o direito de exercer 200 das 1.000 ações inicialmente concedidas). No ano seguinte, outras 200 ações são investidas, e assim por diante. O cronograma de aquisição é seguido por uma data de validade. Nessa data, o empregador não se reserva mais o direito de seu empregado comprar ações da empresa nos termos do contrato. Uma opção de estoque de empregado é concedida a um preço específico, conhecido como o preço de exercício. É o preço por ação que um empregado deve pagar para exercer suas opções. O preço de exercício é importante porque é usado para determinar o ganho (chamado elemento de pechincha) e o imposto a pagar no contrato. O elemento de barganha é calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado das ações da empresa na data em que a opção é exercida. Imposto sobre as opções de ações do empregado O Internal Revenue Code também possui um conjunto de regras que o proprietário deve obedecer para evitar o pagamento de impostos pesados ​​sobre seus contratos. A tributação dos contratos de opção de compra de ações depende do tipo de opção de propriedade. Para opções de ações não qualificadas (NSO): A concessão não é um evento tributável. A tributação começa no momento do exercício. O elemento de pechincha de uma opção de compra de ações não qualificada é considerado remuneração e é tributado às taxas de imposto de renda ordinárias. Por exemplo, se um empregado receber 100 ações da Ação A a um preço de exercício de 25, o valor de mercado da ação no momento do exercício é de 50. O elemento de barganha no contrato é (50 - 25) x 1002,500 . Observe que estamos assumindo que essas ações são 100 investidas. A venda da segurança desencadeia outro evento tributável. Se o empregado decidir vender as ações imediatamente (ou menos de um ano após o exercício), a transação será reportada como um ganho (ou perda) de capital de curto prazo e estará sujeita a imposto a taxas de imposto de renda ordinárias. Se o empregado decidir vender as ações por ano após o exercício, a venda será reportada como um ganho (ou perda) de capital de longo prazo e o imposto será reduzido. As opções de ações de incentivo (ISO) recebem tratamento fiscal especial: a concessão não é uma transação tributável. No entanto, nenhum evento tributável é relatado no exercício, o elemento de pechincha de uma opção de estoque de incentivo pode desencadear o imposto mínimo alternativo (AMT). O primeiro evento tributável ocorre na venda. Se as ações forem vendidas imediatamente depois de serem exercidas, o elemento de barganha é tratado como renda ordinária. O ganho no contrato será tratado como um ganho de capital de longo prazo se a seguinte regra for respeitada: as ações devem ser mantidas por 12 meses após o exercício e não devem ser vendidas até dois anos após a data da concessão. Por exemplo, suponha que o estoque A seja concedido em 1º de janeiro de 2007 (100 investidos). O executivo exerce as opções em 1º de junho de 2008. Caso ele ou ela deseje reportar o ganho no contrato como um ganho de capital de longo prazo, o estoque não pode ser vendido antes de 1º de junho de 2009. Outras Considerações Embora o tempo de estoque Estratégia de opção é importante, existem outras considerações a serem feitas. Outro aspecto fundamental do planejamento de opções de estoque é o efeito que esses instrumentos terão na alocação global de ativos. Para que qualquer plano de investimento seja bem sucedido, os ativos devem ser adequadamente diversificados. Um funcionário deve estar atento às posições concentradas em qualquer estoque da empresa. A maioria dos consultores financeiros sugerem que o estoque da empresa deve representar 20 (no máximo) do plano de investimento global. Embora você possa se sentir confortável ao investir uma porcentagem maior de seu portfólio em sua própria empresa, é simplesmente mais seguro se diversificar. Consulte um especialista financeiro e fiscal para determinar o melhor plano de execução para seu portfólio. Bottom Line Conceitualmente, as opções são um método de pagamento atractivo. Que melhor maneira de encorajar os funcionários a participar do crescimento de uma empresa do que oferecendo-lhes um pedaço da torta. Na prática, no entanto, o resgate e a tributação desses instrumentos podem ser bastante complicados. A maioria dos funcionários não entende os efeitos tributários de possuir e exercer suas opções. Como resultado, eles podem ser fortemente penalizados pelo tio Sam e muitas vezes perdem parte do dinheiro gerado por esses contratos. Lembre-se de que vender seu estoque de empregado imediatamente após o exercício induzirá o maior imposto sobre ganhos de capital de curto prazo. Esperar até que a venda se qualifique para o menor imposto sobre os ganhos de capital de longo prazo pode poupar centenas, ou mesmo o exercício de milhares de exercícios. O meu corretor exercerá automaticamente opções que expiram no dinheiro Cada empresa de corretagem possui um procedimento descrito nos formulários de acordo de sua conta . Os clientes devem estar familiarizados com esses procedimentos. O titular da opção sempre pode enviar instruções ao corretor sobre se exercitar ou não exercer. Um cliente pode decidir não exercer uma opção no dinheiro em alguns casos. É melhor ter uma compreensão com seu corretor no procedimento real. Eles podem ter um limite imposto para exercer automaticamente as ordens dos clientes. A OCC usa o limiar .01 para as posições de seus membros de compensação como uma conveniência administrativa, mas sua empresa pode ter um limite diferente. Aqui está uma descrição do procedimento: EXERCISE BY EXCEPTION quotExercice by exceptionquot é um procedimento administrativo usado pela OCC para acelerar o exercício das opções de expiração por membros de compensação. Neste procedimento, o OCC exerce opções que estão dentro do dinheiro por montantes limiares especificados, a menos que o membro da compensação envie instruções para não exercer essas opções. QuotExercício por exceptionquot é uma conveniência processual estendida aos membros de compensação OCC, o que os alivia da carga operacional de inserir instruções de exercícios individuais para cada contrato de opção. É importante observar que a citação por exceção é um procedimento entre o OCC e seus membros de compensação e não se destina a impedir a necessidade de os clientes comunicar instruções de exercícios aos seus corretores: os limiares de exercício previstos na Regra 805 (d) e em outros lugares no As regras fazem parte dos procedimentos administrativos estabelecidos pela Corporação para agilizar o processamento de exercicios de opções de vencimento por membros de compensação e não se destinam a ditar aos membros de compensação quais posições em contas de clientes devem ou devem ser exercidas. (Regra 805, Interpretação .02) As opções de vencimento sujeitas a exercícios por exceção usam os seguintes limiares para desencadear o exercício: opções de equivalência patrimonial: .01 por contrato em dinheiro na conta do cliente .01 por contrato em dinheiro nas contas da empresa e do fabricante de mercado. Opções do índice: .01 por contrato no dinheiro em todos os tipos de conta. A diferença entre o preço de exercício e o preço de fechamento do título subjacente determina se as opções de vencimento são in-the-money ou não. Os indivíduos, por vezes, referem-se incorretamente ao procedimento de quitação por procedimento de excepção para opções vencidas como exercicio de contingência. Por isso, é importante citar o cotação por excepção sempre permite que um membro de compensação da OCC faça uma escolha para não exercer uma opção que seja in-the-money pelo Valor limite de exercício ou mais, ou exercer uma opção que não tenha atingido o valor do limiar de exercício. Os valores de limiar de exercício utilizados no exercício de cotação por exceção apenas desencadeiam o exercício da quota-prazo somente na ausência de instruções contrárias do membro de compensação. Porque o direito de escolha está sempre envolvido na citação por exceção, o quot exercício sob esses procedimentos não é, estritamente falando, quotautomatic. quot PARA MINIMIZAR O POTENCIAL DOS CLIENTES DE ERROS DEVEM COMUNICAR A SEUS CORRETORES OU COMPUTADORES EXPLICITAS DE INSTRUÇÕES PARA EXERCÍCIO OU NÃO EXERCÍCIO , QUALQUER CONTRATO DE OPÇÃO DE EXPIRAÇÃO. Este conteúdo foi útil Quando eu vou ser atribuído em uma chamada coberta (chamada longa e curta) onde a opção de chamada curta agora está dentro do dinheiro Não existe uma maneira definitiva de determinar quando um detentor de opção exercerá uma opção. Um investidor pode considerar a opção premium de uma chamada para determinar a probabilidade de uma tarefa adiantada. Uma opção premium consiste em duas partes: valor intrínseco e valor do tempo. O valor intrínseco é o valor pelo qual uma opção é in-the-money. O valor do tempo é o valor superior ao valor intrínseco. Quando um detentor de opção exerce uma opção com antecedência, eles perdem qualquer valor de tempo com preço na opção. Esta é uma razão pela qual um detentor de opção pode não exercer uma opção antecipada. Um escritor de opções deve considerar a perspectiva do titular da opção. O titular da opção provavelmente faz a sua decisão de exercer ou vender a opção no resultado mais lucrativo. O exemplo a seguir ilustra este ponto: Stock XYZ está atualmente sendo comercializado em 32.80. Uma opção de chamada com uma greve de 32,50 que expira em duas semanas está sendo comercializada em 1,10. A opção é in-the-money em 0.30 (32.80 menos 32.50). O valor do tempo para a opção é 0.80 (1.10 prémio menos 0.30 no valor do dinheiro). Se um investidor exerce sua chamada e vende imediatamente as ações, o lucro é de 0,30 (antes das comissões): o preço de venda de ações de 32.80 menos o preço de exercício de 32,50. Por outro lado, o investidor pode vender a opção em 1,10. Ao exercer a opção, o investidor perde o valor de tempo de opções de 0,80. No exemplo acima, se o investidor quisesse possuir o estoque subjacente, a escolha de vender a opção e usar a opção para comprar o estoque subjacente pode ser a alternativa mais lucrativa. Finalmente, o OCC atribui aleatoriamente avisos de exercícios aos seus membros compensadores que, por sua vez, atribuem seus clientes. Pergunte à sua corretora como ele aloca atribuições. Este conteúdo foi útil. Eu tenho uma propagação de chamadas de calendário, e a chamada que eu vendi agora está em dinheiro. Será que minha corretora exercerá o lado longo do meu spread para cumprir as obrigações de entrega se a chamada curta for exercida. Se você tiver discutido isso com eles. Se o seu plano for cumprir sua obrigação de entrega de estoque, exercitando sua longa chamada, discuta isso com seu corretor e dê instruções de exercícios à sua corretora para a longa chamada. À medida que a ex-data para um dividendo se aproxima, há uma maior probabilidade de que os titulares de chamadas façam chamadas em dinheiro. Como os titulares de chamadas procuram capturar um dividendo iminente pelo exercício, as chances de atribuição de escritores de chamadas podem aumentar à medida que a data de exceção de um dividendo sobre a segurança subjacente se aproxima. Saiba mais tomando nossa linha, Introdução à classe de espalhamento. Este conteúdo foi útil Se eu tiver uma longa chamada em dinheiro em um estoque que vá ex-dividendo amanhã e eu instruo meu corretor a exercer a chamada antes do fechamento hoje, eu recebo o dividendo Quando o crédito de corretagem compartilhará para Minha conta De forma similar, o que acontece no caso inverso, onde eu tenho uma curta opção de compra e um detentor de opção solicita exercício no dia anterior ao subjacente ex-dividendo conforme mencionado no Capítulo III das Características e Riscos de Opções Padronizadas, um titular de chamada Torna-se direito ao dividendo se eles exercem a opção antes da data do ex-dividendo, mesmo que o escritor atribuído não seja notificado de que lhes foi atribuído um exercício até a data do ex-dividendo. Como os titulares de chamadas podem procurar capturar um dividendo iminente pelo exercício, as chances dos escritores de chamadas de terem sido atribuídos um exercício podem aumentar à medida que a data de exceção de um dividendo nas abordagens de segurança subjacentes. Um titular de chamada tem direito ao dividendo se o titular exercer a chamada antes da data do ex-dividendo. Um escritor de chamadas atribuído (coberto ou não) é obrigado a entregar o estoque mais o dividendo. Este conteúdo é útil. Quantas opções expiram sem exercicio? Quantos os detentores de opções exercem de acordo com as estatísticas de OCC para o ano de 2015 (para atividades em contas de clientes e firmas), a repartição é a seguinte: Vendas de encerramento - 71.3 Exercício - 7.0 Vencimentos longos - 21.7 Foi Este conteúdo foi útil, comprei uma opção de índice e agora soube que tem um exercício de estilo europeu. Isso significa que eu não posso fechar minha posição até o vencimento. O estilo de exercício de uma opção não impede que um investidor feche o cargo por meio de uma transação em uma troca a qualquer momento até o último dia de negociação. Um detentor de opção pode fechar um contrato de opção comprado comprado por um dos dois métodos: entrar em uma venda de fechamento em uma troca de opções ou pelo exercício do contrato. Um detentor de opção só pode exercer uma opção de exercício de estilo europeu no vencimento, portanto, a única maneira de fechar sua posição antes do vencimento é executar um comércio de fechamento. As opções de índice têm diferentes estilos de exercício e horário comercial. Certifique-se de saber a diferença entre o fechamento de uma opção de opção aberta, exercendo o contrato e fechando o cargo através de uma troca em troca. Mesmo o último dia de negociação para as opções de expiração pode variar. As especificações do contrato desses produtos de índice contêm informações comerciais importantes sobre essas opções. Para revisar as especificações do contrato do índice, visite a seção Especificações do produto do site OCCs. Este conteúdo foi útil. Ainda posso exercer meus direitos de vender a segurança quando as câmeras interrompem a negociação em um estoque onde o Im Long coloca. Provavelmente, mas discuta isso com sua corretora para ter certeza. Se você é um estoque longo (ou seja, uma peça de proteção), você deve poder exercer e entregar seu estoque longo e receber o preço do exercício. Quando uma bolsa interrompe a negociação de ações, as trocas de opções também impedem a negociação das opções. Essa falta de negociação tipicamente não afeta a capacidade de colocar ou pagar os titulares para exercer, a menos que a empresa de corretagem da put hold imponha restrições. Algumas empresas podem impor restrições de exercícios para os titulares que não possuem estoque longo se o estoque for difícil de pedir emprestado ou outros motivos. Pode haver requisitos de localização nessas instâncias. Os titulares das opções são incentivados e podem ser necessários para inserir instruções explícitas com a empresa para exercer qualquer opção vencida. Dependendo do momento em que a interrupção da negociação ocorreu, as opções podem ser removidas de ex-por-ex-processamento (exercício automático). Leia OCC Memo 30049 para saber mais sobre interrupções de negociação. Embora o OCC normalmente não imponha restrições ao exercício físico, as regras ou regulamentos estabelecidos pelas autoridades reguladoras e outras organizações autorreguladoras podem afetar a aceitação pelas empresas corretoras de instruções de exercícios de clientes. As regras e os procedimentos do OCC não substituem ou prevalecem sobre esses regulamentos. Abordar qualquer dúvida sobre tais regras ou sua aplicabilidade ao exercício de uma determinada opção em posição para a corretora que detém a posição de investidores. Este conteúdo foi útil. Profissionais de opções de e-mail. Perguntas sobre qualquer coisa relacionada às opções. E-mail, uma opção profissional agora. Bate-papo com Profissionais de Opções Perguntas sobre qualquer coisa relacionada a opções Conversa com um profissional de opções agora. INSCRIÇÃO PARA O PROGRAMA DE EDUCAÇÃO DE OPÇÕES Opções de opções livres e imparciais Aprender em pessoa e em linha Avançar no seu próprio ritmo Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. 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